마이크로소프트는 현재 기준 글로벌 기업가치 기준 2위를 차지하고 있다. 애플과 1위 자리를 두고 각축을 벌이다 최근에 1위 자리를 회복했지만 얼마 지나지 않아 다시 자리를 내주었다. 하지만 마이크로소프트가 애플과 더불어 글로벌 기업가치 선두자리를 다투는 것은 다소 의아하게 느껴진다. 하지만 주가, 기업가치는 무언가를 웅변하고 있기에 마이크로소프트의 사업계획서를 그 맥락에서 꼼꼼히 살펴보도록 하겠다. 

텐센트는 위챗이라는 걸출한 플랫폼을 갖고 있는 중국의 IT기업이다. 텐센트를 IT기업이라 칭하는 이유는 매출의 상당 부분이 위챗이라는 커뮤니케이션 플랫폼과 게임이라는 콘텐츠에 고르게 분포되어 있기 때문이다. 즉 알리바바와 마찬가지로 중국의 거의 모든 IT 영역에서 사업을 전개하고 있기에 보다 포괄적인 표현이 적합하다. 텐센트는 위챗이라는 중국의 모든 인민(국민보다는 인민이 더 적합해 보인다)이 사용하는 메신저를 기반으로 인프라 플랫폼으로 성장하고 있다.

에어비앤비는 비즈니스 Stakeholder를 5개로 정의한다. 구성원, 주주, 호스트, 게스트, 그리고 커뮤니티이다. 스스로를 커뮤니티라고 정의하는 것은 사업 정의 문장에서도 드러난다. 우리가 일반적으로 생각하는 것처럼 스스로의 사업을 호스트와 게스트를 연결하는 중개자로 정의하는 것이 아니라 페이스북과 같은 커뮤니티 서비스로 정의하고 있는 것이다. 하지만 아무리 커뮤니티 플랫폼이라 주장해도 에어비앤비의 핵심은 숙박 공유를 거래해주는 플랫폼이다

우리가 상상할 수 있는 거의 모든 영역에 알리바바의 서비스가 침투해 있다고 생각하면 된다. 물론 이 서비스들의 결제 수단은 알리페이고, 알리페이의 총 거래액은 한화로 2020년 기준 20경 원 수준이다. 그만큼 많은 거래가 이뤄진다는 것은 많은 데이터가 쌓인다는 뜻으로 그 데이터는 상거래 추천을 위해 사용될 뿐만 아니라 개개인의 신용평가에도 활용된다. 결론적으로 알리바바의 사업영역은 중국인의 삶이라 정의해도 될 것이다.

현재 아마존이 갖고 있는 가장 큰 고민은 독점의 이슈일 것이다. 물론 구글이나 페이스북처럼 시장 지배력이라는 관점에서는 상대적으로 안전한 상황이다. 구글이 안드로이드라는 OS에서 시작하는 것이나 페이스북이 24억 명이라는 SNS에 그 독점력이 기반하는 것과는 달리 아마존의 독점력은 자사가 보유하고 있는 물류 인프라와 아마존 프라임이라는 유료 멤버십에 기인하기 때문이다. 모든 서비스들이 유료이기에 이를 독점이라 규정하는 것은 어렵다. 하지만 상징성이라는 측면에서 아마존은 미국 전자상거래에서 아마존이 차지하는 비중에 매우 신경을 쓰고 있는 것으로 보인다.

과거 5년간 넷플릭스의 주가를 살펴보면 434% 상승한 모습을 보여주고 있다. 넷플릭스 역시 한때 FAANG의 하나로 포함될 정도로 Tech Giant의 위치를 갖고 있었음을 보여준다. 문제는 과거 1년간의 주가 성적은 그다지 만족스럽지 못하다는 점이다. 아래 그래프를 보면 과거 1년간 시장이 35% 성장하는 동안 넷플릭스의 성장은 7%에 불과했다. 시장이 넷플릭스의 성장이 과도했다고 판단했거나, 그 성장이 어느 정도 정체에 이르렀다 판단한 것으로 보인다.

2020년 한 해 동안 애플의 주가는 거의 두배에 가까운 성장을 보인 반면에 2021년 상반기에는 시장대비 상대적으로 낮은 성과를 보이고 있다. 시장이 애플의 성장의 한계를 인식했다는 판단보다는 그동안의 상승이 너무 가팔랐다는 판단이 아닌가 한다. 물론 이러한 판단을 내리는 이유는 애플의 변신이 눈에 보이기 때문이다. 그 변신을 이해하기 위해서는 애플의 매출 비중에 주목해야 한다.

2020년의 우버는 핵심 비즈니스라 할 수 있는 모빌리티와 음식 배달을 제외한 모든 사업을 정리함으로 현금유출을 최소화하는 선택을 한다. 즉 선 핵심사업 영역의 안정, 후 확장 및 미래 준비라는 선택을 한 것이다.

구글은 자신의 사업을 3가지로 나눈다. 구글 서비스, 구글 클라우드, 그리고 Other Bets 세 가지이다. 먼저 구글 서비스에는 우리가 익히 알고 있는 구글이 제공하는 서비스들이 포함된다. 검색(Search), 이메일(Gmail), 드라이브(Drive), 사진(Photo), 지도(Maps) 등 인터넷과 기반의 서비스들이 있고 여기에 모바일 플랫폼인 안드로이드와 플레이 스토어(Play Store), 그리고 마지막으로 동영상 플랫폼인 YouTube가 있다.

우리가 아는 대부분의 플랫폼 기업들은 상장기업이다. 그러기에 매년 실적보고서를 제출한다. 이를 Annual Report라고 하는데 10-K라 한다. 이 글의 목적은 플랫폼 기업들의 10-K를 분석하여 이들이 무엇을 고민하고 어디에 집중하고 있는지를 이해하는 데 있다. 이미 6개월이 흘렀기에 늦은 감이 있지만, 그래도 2020년 10-K Annual Report부터 시작해보고자 한다.